Um vendedor de livros anda de carona em uma carroça. A carroça passa por um buraco e ele cai, deixando seus livros espalhados pelo chão. O vendedor de livros vê o Sítio do Picapau Amarelo, um lugar com uma velhinha de mais de 60 anos fazendo tricô na varanda. O vendedor acha aquele lugar muito pacato e vê ali uma boa oportunidade de vender seus livros. Dona Benta vê o vendedor se aproximando e entra na casa. A boa avó chama pelos seus netos: Pedrinho e Narizinho. Junto com Emília, as crianças esbarram na estante, fazendo um livro cair em cima do Visconde de Sabugosa. Dona Benta avisa sobre o vendedor e manda Emília ficar na sua caixinha, Visconde atrás da estante e Rabicó não sair do chiqueiro. A boneca não quer ir, e a avó explica que aquele é um lugar diferente dos outros. Emília ainda pede para ficar, mas Benta a manda ir para sua caixinha. Todos entram. O vendedor bate na porta e entra. Pedrinho e Narizinho espiam na porta, e para surpresa dos primos, Emília também está espiando. A boneca promete se comportar. Dona Benta quase dorme ouvindo a narração de um dos livros do vendedor e vê Emília perto da cadeira de onde ele está sentado. A boneca aprontam com o homem, mas não se mostra para ele. Pedrinho e Narizinho assumem a culpa, mas o vendedor desconfia. Dona Benta compra um livro e manda o vendedor para fora da casa. A avó briga comEmília. O vendedor entra na casa novamente e vê Emília, Visconde e Rabicó falando. O homem acha que vai ganhar muito dinheiro com aquilo e coloca a boneca falante em sua maleta. O vendedor sai com o cavalo a turminha vê. Visconde pega o óculos de Dona Benta emprestado e cria uma lupa para seguir as pegadas do cavalo. Tia Nastácia elogia a esperteza do sabugo. A turminha vai seguindo as pegadas e chegam até o Rancho da Pamonha. Visconde fica com medo e entra no bolso de Pedrinho. O vendedor mostra Emília para os homens do bar, mas ela se finge de morta. Narizinho chega chorando e Dona Benta diz que o homem pegou a boneca de sua neta. Os homens do bar ficam furiosos com o vendedor, mas ele diz que a boneca fala. Nastácia pega Emília e diz que fez ela a partir de um paninho muito ordinário. A boneca se segura para não pôr tudo a perder novamente. Um homem pega a boneca para examinar e percebe que ela é comum mesmo. Narizinho abraça Emília, feliz. Todos se comovem. A turminha sai do bar. O vendedor vê Emília mostrando a língua para ela e quer se vingar, mas primeiro terá que se entender com os homens do bar. Todos voltam para o Sítio, alegres.
Narizinho chega na casa de Dona Benta com o Capitão dos Couraceiros e os Camarões Marinheiros. Pedrinho se prepara para ir pescar e vê as visitas na varanda. Narizinho apresenta o seu primo para o Capitão. O couraceiro confunde Pedrinho com um grande aventureiro. O menino não desmente, e diz que já participou de aventuras bem perigosas: enfrentar a Cuca. Emília ouve e fica pasma. A boneca quase conta a verdade, mas Pedrinho não deixa. O Capitão convida o neto de Dona Benta para participar de uma aventura na Floresta Vermelha no dia seguinte. O Capitão e os Marinheiros vão embora, prometendo voltar na manhã seguinte. Depois, Emília e Narizinho contam o que aconteceu para Tia Nastácia. Pedrinho decide faltar ao compromisso, mas a cozinheira diz que se prometeu, vai ter que ir. Logo após, Emília e Narizinho percebem que Pedrinho está com medo e dizem para ele levar o lampião, pois pode passar a noite na Floresta. O menino fica com mais medo ainda e decide contar a verdade. Todos vão dormir. No meio da noite, os Camarões Marinheiros batem na janela do quarto. Pedrinho acorda e os camarões contam que o Capitão dos Couraceiros foi capturado pela Cuca. Sem saída, o menino decide ir. Depois, Pedrinho entra na gruta da Cuca. Os Camarões ficam esperando do lado de fora da gruta. O menino encontra o Capitão amarrado, mas a Cuca chega. Pedrinho tenta fugir, mas a bruxa faz a ponte que liga à entrada da gruta sumir. O menino consegue se esconder e vai atrás do Capitão. Ele diz para o neto de Dona Benta derrotar a Cuca. Pedrinho pula com uma corda, mas para na barriga da bruxa. Os Camarões se preocupam. Cuca consegue capturar Pedrinho e o amarra. Depois, Pedrinho conta a verdade para o Capitão, mas ele diz que o menino é o único que pode salvá-lo. Pedrinho consegue se libertar. O menino apaga as tochas que iluminam a gruta e joga várias poções no chão. Cuca chega e escorrega nas poções, pois não vê nada. Pedrinho chama pela bruxa, mas ela escorrega de novo e cai dentro do caldeirão. O menino solta o Capitão e os dois saem da gruta. Os Camarões comemoram e descobrem a verdade. No dia seguinte, o Capitão chama Pedrinho na cama. O menino sai, animado. Emília e Narizinho não entendem. Pedrinho, Capitão e os Camarões se encaminham para a Floresta Vermelha, prontos para viverem novas aventuras.
No quintal do Sítio, Pedrinho, Narizinho e Emília brincam de acertar latinhas à distância com uma bolinha. A boneca desafia o menino a acertar uma latinha mais longe. Pedrinho atira, mas Emília lhe faz cócegas e ele erra. A bolinha acerta Tia Nastácia, que pede para as crianças brincarem em outro lugar. A cozinheira conta que está levando a comida de Rabicó e Narizinho se oferece para levar. No chiqueiro, Rabicó dorme e acorda com o cheiro da comida. Narizinho chega e diz que só dará a comida se ele cumprir a promessa de pegar uma pedra rosa no riacho. O porquinho implora, mas a menina é irredutível. Depois, Rabicó vai pedir a ajuda de Visconde, mas o sabugo lembra que ele lhe fez uma promessa de trazer uma minhoca gigante para as pesquisas. Visconde diz que só o ajudará quando ele cumprir a promessa. Rabicó vai pedir a ajuda de Pedrinho, mas o menino lembra que ele lhe prometeu pegar a pipa no telhado do chiqueiro. Pedrinho diz que só o ajudará quando ele cumprir a promessa. Rabicó vai pedir ajuda para Emília, mas a boneca lhe apresenta uma lista de promessas que ele prometeu cumprir. Pedrinho, Narizinho e Visconde chegam e cobram as promessas. Depois, Rabicó tenta subir no telhado do chiqueiro para pegar a pipa de Pedrinho, mas não consegue. O porquinho fica bravo e bate o pé no chão, fazendo a pipa cair. Rabicó leva a pipa para Pedrinho. O menino cumpre a sua promessa e encontra uma minhoca gigante. Rabicó leva a minhoca para Visconde. O sabugo o ajuda a pegar a pedra no riacho. O porquinho leva a pedra até Narizinho. A menina lhe entrega a ração, mas Emília chega e cobra sobre a lista de promessas. Pedrinho, Narizinho e Visconde ajudam Rabicó a cumprir as promessas. Depois, todos brigam com o porco, pois ele não fez nada. Emília exige que ele cumpra sua última promessa: lhe servir de cavalinho. Rabicó não gosta e promete que nunca mais vai fazer promessas que não pode cumprir.
Dona Benta e Tia Nastácia brincam com Emília, Pedrinho e Narizinho na cozinha. Os primos ficam pensando no delicioso bolo de Tia Nastácia e pedem para a cozinheira fazê-lo. Ela aceita, com a condição que eles ajudem. Pedrinho e Narizinho ficam felizes. Emília fica emburrada. Depois, Emília conta para Rabicó que não sente gosto por que é uma boneca. O porco fica pasmo e deixa a boneca conversando sozinha. O porco já vai cheirar o bolo na cozinha, mas Tia Nastácia aparece e ele vai embora. Pedrinho e Narizinho colhem as frutas para o bolo. Emília convida os dois para brincar, mas ninguém quer. Depois, Pedrinho, Narizinho e Tia Nastácia mexem a massa do bolo. A boneca fica mais brava ainda. Depois, Tia Nastácia tira o bolo do forno. Emília convida os primos para brincar, mas eles vão tomar banho. A boneca fica furiosa e come o bolo inteiro sozinha. Depois, Pedrinho e Narizinho não encontram o bolo e ficam tristes. O menino acha que foi Rabicó que comeu. O porco chora ao saber que o bolo sumiu. Pedrinho promete descobrir quem comeu o bolo. Emília sai de fininho e fica preocupada. A boneca começa a soltar as frutinhas pelo chão. Anoitece. Emília decide preparar um novo bolo e, mesmo com as dificuldades, consegue. O bolo fica pronto. Amanhece. Emília dorme no sofá. Narizinho vê o bolo em cima da mesa. Dona Benta estranha e Emília disfarça. Pedrinho experimenta o bolo e percebe que não é o de Tia Nastácia. A cozinheira aparece e pergunta para a boneca porquê um pedaço de tecido dela estava na cozinha. Emília confessa o que fez. Todos a perdoam. Depois, Pedrinho, Narizinho e Emília vão brincar no riacho. A boneca mostra um monte de coisas que os humanos não sabem fazer e aprende a lição.